2025年の第1四半期が旅行スタートアップの資金調達が不振で、この分野の新規参入者に約10億ドルしか入らなかったとしたら、第2四半期はさらに下落しました。
PhocuswrightのTravel Startups Interactive Databaseによると、関税に関するすべての見出し、政治的不確実性、世界的な紛争が投資を保留にしている可能性があり、旅行スタートアップには約8億ドルしか投資していないようです。
この傾向に沿って資金水準が続けば、2025年末の総額は約40億ドルになる可能性があり、2024年の55億ドルを大幅に下回り、2021年の記録的な160億ドルとはかけ離れています。
四半期に重要なラウンドを発表した旅行テクノロジー企業には、Rampが2億ドル、Canary Technologiesが8,000万ドル、Foraが6,000万ドル、2023年のPhocusWire Hot 25 Startup、Holiduが4,600万ユーロでした。4月中旬に4,000万ドルを発表した、2022年のPhocusWire Hot 25スタートアップであるOnflyもこのトレンドに乗っかっています。
他のほとんどのラウンドは1,000万ドルを下回ったが、旅行アドバイザープラットフォームであるTernは、5月にシリーズAの資金で1,300万ドルを確保した。この四半期に投資を成功させた他の企業には、シリーズAラウンドで1,000万ドルを獲得した旅行eSIMプロバイダーのKolet、800万ユーロを発表したChatlyn、シリーズAの資金調達で700万ドルを確保したUnravelが含まれていました。
先月Phocuswright Europeで共有されたグローバル調査の予備調査結果によると、旅行起業家の約3分の2は、資金調達環境が非常に困難またはやや困難であることを認めています。
2024年第2四半期を振り返ると、たとえばGuestyやFetcherrといった企業が大規模な資金調達に成功するなど、注目を集める事例がいくつか見られていました。しかし最近は、そうした動きがやや鈍っている。要因としては、世界的な経済不安定や、人工知能（AI）に関して何が「本物」なのかが不透明であることなどが挙げられます。
AIやAI駆動のツールを用いることで、旅行系スタートアップがより迅速にプロダクトを立ち上げられるようになったことが、投資家に「誰に投資するか、いくらコミットすべきか」について再考させている可能性があります。
Andreessen HorowitzのゼネラルパートナーであるMarc Andreessenは、急速に進化するAI時代に生きる人々にいくつかのキャリアアドバイスを発表し、最近次のように述べています。「シリーズCからEまでの企業は現在のスイートスポットです。十分な牽引力、まだ多くの成長余地があります。」
プレシード（初期段階）やシード（創業初期）での資金調達を全くできないという意味ではありませんが、実際にはそれらは非常に稀です。最近ここ数ヶ月では、Junoが200万ドル、Travarasが140万ドル、Airial Travelが300万ドルを調達した数少ない3つ例があります。
大まかに言えば、トップの旅行技術投資家たちは、今後数年間のスタートアップ資金について概ね楽観的です。F-Prime CapitalのパートナーであるGaurav Tuliは、PhocusWireの最近の旅行技術のトップ投資家である2025年の記事で「私は、特に成長と後期段階について楽観的ですが、その資本の流れを楽観的に見ています。市場は成熟し、投資家の間でも旅行業への理解が深まっています。スケールアップの実例が現実のものとなり、アイデアからIPOまでの道筋も明確になってきた。旅行テックはもはやニッチではなく、確立されたカテゴリーへと進化しました」と述べています。
M&A活動
M&A activities
資金不足により、新興企業は合併と買収（M&A）を通じてエクジットを求める可能性がありますが、第2四半期にこの分野でのこの活動は急増していないようです。しかし、TravelPerkとMewsに投資したベンチャーキャピタル企業であるKinnevikは、7月初旬の第2四半期の決算で、M&A活動の増加と潜在的な公開上場の「前向きな」兆候があると報告しました。この四半期の注目すべき買収には、MarriottがCitizenMを3億5,500万ドルで買収する契約と、Sabreがホスピタリティ事業部を資産運用会社TPGに11億ドルで売却する契約が含まれます。
ジェットブルー・エアウェイズがジェットブルー・ベンチャーズを航空投資会社SKY Leasingに非公開の金額で売却したことも業界内で話題になりました。
この航空会社のCEOであるJoanna Geraghtyは当時、ジェットブルーは航空会社の収益性を取り戻すことを目的とした「JetForward」戦略に注力していると述べた。
この四半期のさらなる取引には、Lighthouseがマーケティング技術の専門家であるThe Hotels Networkを買収し、DuettoがHotStatsを買収したことが含まれていました。旅行業界の他の場所では、JuniperはRezMagicの買収で最近の投資傾向を続け、1月に上場したHBXはCivitfunを買収したと発表しました。
他にも多くの旅行IPOが予定されているという噂がありますが、ビジネス旅行プラットフォームのNavanは最近確認した唯一の企業です。
シンガポールに本拠を置くVelocity Venturesの創設者兼マネージングパートナーであるNick Cocksとの最近のインタビューで、旅行スタートアップへの資金流入不足とエクジット戦略の不足が議論されました。彼は、現在のリスクに対する許容度、取締役会の意思決定停滞、IPOの棚上げに触れました。PhocusWireのLinda Foxとの完全なセッションについては、以下のポッドキャストとVIDEOを参照してください。
Phocuswright Europe 2025 Executive Interview: Travel investor sentiment
